Entrepreneurs

Financement de start-ups - une alternative

Le journal Les Echos vient de publier un article sur Entrepreneur Commons, une solution pour resoudre le probleme du financement des start-ups. Les modeles existants ont ete optimises pour les investisseurs plutot que pour les entrepreneurs, Entrepreneur Commons propose une solution plus optimale pour les 2 cotes, pour une relation plus equilibree et plus saine sur le long terme.
http://www.entrepreneurcommons.org

Venture Capital - la realite derriere le mythe

Apres plusieurs annees passees a aider des entrepreneurs dans les differentes phases de leur developement, et donc entre autre sur des levees de fond, je suis maintenant convaincu que le model VC est devenu victime de son propre succes:

- Trop d'argent a gerer et pas assez de temps: ils se retrouvent a embaucher des gens pour faire le suivi sur des deals, des gens brillants sans doute mais qui n'ont pas souvent une experience de ce qu'est l'entrepreunariat, et qui ont tendance du coup a se raccrocher a des tableaux de bord et des ratios pour essayer de comprendre ce qui se passe. Une option plutot risquee en realite.

- Trop d'argent qui fait que les montants minimum investis sont de plus en plus eleves: en 2006 aux US l'investissement minimum moyen est passe de 5.9M$ a 6.2M$, et les VC n'ont investi que dans 700 "jeunes pousses" pendant que les investisseurs particuliers (angels) investissaient dans la meme annee dans plus de 50.000 de ces jeunes pousses. Beaucoup d'argent, des gros cheques et donc sur des tours qui arrivent plus tard dans le developpement de la societe, et sur lesquel les retours ne peuvent pas facilement etre aussi bons. Quelles sont les chances de multiplier la mise par 10 quand on intervient sur une serie C?

- Au dela des retours mis en avant par la presse sur un deal ou un autre, les resultats ne sont plus vraiment la non plus: les VC annoncent la couleur puisqu'ils reconnaissent que sur 10 deals, 3 societes donneront des retours bons voire excellents, 3 survivront juste, et 4 mourront. Pire, les statistiques sur les entreprises les plus performantes confirment que les VC ne sont pas vraiment dans la course: parmi les Top 500 companies de Inc Magazine (entreprises avec les plus forts taux de croissance - gazelles), en 2006 seulement 7% de ces entreprises ont recu un investissement VC ou private equity (investissement de plus de 1M$). Et donc 93% de ces entreprises a forte croissance ne sont jamais passees, ou n'ont pas ete retenues, par les VC.

- Les VC eux meme sentent le malaise: lever des fonds aupres des institutionels devient de plus en plus dur, et le travail a la sortie devient un travail de comptable qui n'a plus vraiment le gout et l'energie d'une creation d'entreprise (ce qui attirait a mon avis a l'origine les VC, ceux de la veille ecole). On se retrouve donc dans un monde de financiers, avec ces MBA brillants et arrogants qui n'ont plus vraiment le sens de ce qu'est la creation d'entreprise)

Quel avenir dans ce contexte?

Pendant que les VC semblent s'égarer, la communauté des angels se développe et représente une vraie force économique:

- Le montant total des investissements d'angels est environ equivalent au montant total des investissements VC chaque annee, mais les fonds proviennent de 250.000 a 300.000 individus qui investissent des montants plus petits dans un nombre de deals beaucoup plus grand. Et la bonne nouvelle est que ca marche: si on reprend les 93% des gazelles repertoriees par Inc Magazine, elles n'ont recu en moyenne que 75k$ d'investissement initial. Un chiffre qui est tout a fait a la portee des angels, qui sont donc bien places pour profiter de ces opportunites.

De plus en plus de groupes d'angels se forment, qui leur permettent d'etaler le risque individuel et de se repartir le travail de due diligence et de suivi sur les deals. Des fonds se creent, qui s'adossent a ces groupes d'angels pour en augmenter la capacite d'investissement quand c'est necessaire.

- Les angels sont en general sur les bons coups: je n'ai pas de chiffre la dessus mais j'ai entendu de la bouche d'un VC que les meilleurs retours qu'il avait eu etaient sur des deals qui avaient ete amenes par des angels plutot que par d'autres VC. On voit d'ailleurs certains fonds de VC revenir vers les jeunes pousses avec des programmes de prets comme chez YCombinator ou comme le programme Quickstart de Charles River Venture.

Et donc pendant que la presse continue a mettre en avant les bons coups des VC (les belles histoires comme celle de Yahoo, Google ou Skype), le vrai travail de financement de creation d'entreprise est fait ailleurs par les angels.

Au dela de l'aspect financier, je pense que la difference vient aussi du fait qu'on parle d'individus qui souvent contribuent leur experience et leurs connections, et aident l'entrepreneur en intervenant de facon plus directe dans l'aventure. Des gens qui investissent dans des gens, quelque chose qui rappelle un peu l'esprit Peer-to-Peer sur lequel la communaute Open Source a su si bien capitaliser, mais applique maintenant a la creation d'entreprise. Ma conviction est que ce mode de fonctionnement represente l'avenir, qui vivra verra :-)

RE: [veille] Juri: L'UTILISATION DE COURRIELS PERSONNELS COMME MOYEN DE PREUVE D'UN DEBAUCHAGE D'EMPLOYES

Précision sur l’utilisation de courriels personnels comme moyen de preuve d'un débauchage d'employés : la recevabilité de la preuve informatique

Le décret CNIL du 25 mars 2007 (n° 2007- 451) a prévu de nouvelles obligations en matière informatique : il est interdit de recueillir des données personnelles sans l'accord des personnes concernées, le but de la collecte devant être annoncé à l'avance et les droit d'accès à ces données et à leur rectification devant être garantis.

Plusieurs voies sont cependant possibles pour permettre à l’employeur d’avoir accès aux messages échangés par ses salariés.

Ainsi, en vertu de son pouvoir de direction, l’employeur peut contrôler l’activité de ses salariés pendant leur temps de travail. Il peut donc mettre en place des dispositifs de surveillance en en informant préalablement les salariés, les institutions représentatives du personnel ainsi que la CNIL. S’il ne procédait pas ainsi, ces dispositifs seraient considérés comme clandestins et ne pourraient pas servir de preuve en matière civile.

En ce qui concerne le contrôle des courriers émis ou reçus par le salarié, l’employeur peut prendre connaissance des courriers professionnels mais, en application du secret des correspondances, il ne peut lire un mail identifié comme personnel. De la même manière, les fichiers identifiés comme personnels ne peuvent être ouverts.

En conséquence, le salarié doit indiquer clairement dans l’objet de son courrier électronique ou dans l’identification de ses fichiers s’il s’agit de messages ou d’informations à caractère personnel ou professionnel. Dans ce dernier cas, l’employeur peut avoir accès à leur contenu. Par ailleurs, un employeur qui a de bonnes raisons de soupçonner un comportement déloyal de la part de son salarié par le biais de ses échanges de courriels avec des personnes extérieures à l’entreprise ne peut pas, suite à la jurisprudence Nikon du 2 octobre 2001, directement se procurer les courriels sur le poste de l’employé puisque celui-ci a droit au respect du secret des correspondances. La Chambre sociale de la Cour de cassation a d’ailleurs précisé, dans un arrêt du 8 février 2006, que « toute mesure d’instruction in futurum doit être strictement limitée aux seules investigations nécessaires à la preuve des faits litigieux, de manière à ne porter une atteinte illégitime aux libertés fondamentales du défendeur, et notamment aux secrets des affaires, au droit du respect de la vie privée ou au secret des correspondances ».

Cette jurisprudence a été confirmée par un arrêt de la Chambre sociale du 23 mai 2007, aux termes duquel l’employeur peut, en vertu de l’article 145 du nouveau code de procédure civile (NCPC), se procurer une ordonnance qui lui permet de conserver ou établir la preuve des faits dont pourra dépendre la solution d’un litige, et ce avant le procès : « S'il existe un motif légitime de conserver ou d'établir avant tout procès la preuve de faits dont pourrait dépendre la solution d'un litige, les mesures d'instruction légalement admissibles peuvent être ordonnées à la demande de tout intéressé, sur requête ou en référé. » L’employeur peut donc déposer une requête auprès du Président du tribunal de grande instance (TGI) pour tenter d’obtenir une ordonnance permettant à un huissier de récupérer les preuves du comportement reproché sur le poste informatique du salarié. Si l’ordonnance d’autorisation est obtenue, un huissier de justice aura pour mission de venir sur les lieux. Il pourra prendre connaissance des messages et les enregistrer en présence du salarié. Une mesure de séquestre peut également être ordonnée de manière à ce que l’employeur n’ait pas accès aux messages saisis, mesure qui pourra être levée uniquement par le juge du fond, le cas échéant. C’est dans ces conditions que les enregistrements saisis pourront valablement être reproduits à titre de preuve lors du contentieux au fond.

Stéphane WOOG WOOG SARI FREVILLE Avocat au barreau de Paris 89, rue de Monceau 75008 PARIS tel 01 44 69 25 50 fax 01 44 69 25 51 sw@wsf-avocats.com www.wsf-avocats.com

-----Message d'origine----- De : veille@yahoogroupes.fr [mailto:veille@yahoogroupes.fr] De la part de G.C.'s newsbot Envoyé : mercredi 24 octobre 2007 20:46 À : veille@yahoogroupes.fr Objet : [veille] Juri: L'UTILISATION DE COURRIELS PERSONNELS COMME MOYEN DE PREUVE D'UN DEBAUCHAGE D'EMPLOYES

•L'utilisation de courriels personnels comme moyen de preuve d'un débauchage d'employés •

«L'utilisation de courriels personnels comme moyen de preuve d'un débauchage d'employés 24/10/07 (JPEG) Des courriels personnels envoyés depuis une messagerie professionnelle peuvent-ils servir de preuve à un employeur en conflit avec un salarié ? C'est une des questions posées à la Cour de cassation à l'occasion d'un pourvoi formé par un salarié licencié pour avoir débauché quatorze de ses collègues et être parti avec le plus gros client de la société. L'arrêt du 25 septembre 2007 n'apporte pas de réponse à cette question, les juges estimant que les attestations fournies par l'employeur suffisaient pour établir la réalité de ces faits.
On peut regretter que la Cour de cassation ait manqué une occasion de préciser les conditions auxquelles il est possible d'accéder aux messages privés susceptibles de porter atteinte aux droits de l'entreprise.
Pour savoir qu'un e-mail contient une proposition de débauchage ou une fuite d'information, encore faut-il y avoir accès.»...

http://www.legalis.net/breves-article.php3?id_article=2059

Category: Juridique

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Aucun virus connu a ce jour par nos services n'a ete detecte.

Une question de conscience

J'ai l'immense plaisir d'être "Parrain" d'une équipe d'étudiants de l'INSA de Lyon pour un projet de création d'entreprise. Ces étudiants sont en 3° année (première année du cycle "ingénieur"), donc en plein mileu de leur parcours scolaire, l'INSA se faisant sur 5 ans.

Hier soir, j'ai participé à une soirée de bilan intermédiaire. J'ai été très surpris de l'écart existant entre ces élèves de troisième année et un élève en sortie d'école. En effet, on se rend compte qu'ils entrent vraiment dans la phase de transition entre une structure scolaire très encadrante et la compréhension de la réalité du monde de l'entreprise. J'ai compris la force pédagogique que pouvais avoir un tel projet auprès d'une population avec un profil très technique, au moment où se créent les premiers repères concernant le métier d'ingénieur : bien que les projets sont loin d'être parfait, que l'approche du marché est très "théorique", les échanges entre parrains, professeurs et étudiants réunis lors de ces présentations permettent à mon avis d'élever un certain niveau de conscience ...

Christophe

(extrait de http://christophe-kuhner.blogspot.com/ , merci à Pierre et Loic pour l'initiation au blog)

Sympa pour les non initiés

Merci Pierre pour nous initier au Weblog... Voilà une façon concrète de faire de la pédagogie pour ceux qui comme moi ne s'y étaient pas encore frottés. Tu appliques bien là la formule pédagogique qui a fait le succès d'Entrepreneurs ! Et au passage bonjour à Alain Jausselme. Je souscris tout à fait à son commentaire sur les grandes écoles et l'américanisation de l'enseignement supérieur.

Silicon Valley story

Vous serez content de savoir que l’esprit “pineur” est aussi bien vivant aux Etats Unis, et plus particulierement dans la Silicon Valley. On sait deja que la Silicon Valley est un endroit propice, mais il y a maintenant en plus un "Club Entrepreneur” que j’ai lance avec la chambre de commerce Suisse-Americaine, et que nous sommes aussi en train d’essayer de mettre en place avec la chambre de commerce Franco-Americaine.

Le principe est d’accompagner des apporteurs d’idee, pour les aider a formuler leur idée dans un business plan, qui est ensuite presente a un panel de membres de la chambre pris parmi les banquiers, venture capitalistes et autres experts qui font parti du reseau.

Le cycle est de 6 a 8 semaines, et l’apporteur d’idee est accompagne pour le projet par des volontaires membres de la chambre, et des mentors qui interviennent sur leur domaine d’expertise : legal, comptabilite, finance, levee de fond, marketing, strategie commerciale, etc…

Derriere le projet, il y a plusieurs idees motrices :

· il est sain pour une chambre de commerce d’essayer de favoriser la creation d’entreprise, puisqu’il s’agit de former les futur membres de cette meme chambre

· il est toujours interessant pour des entrepreneurs qui ont reussi de faire partager leur reussite et/ou leur passion pour la creation d’entreprise

· il est aussi interessant pour des gens en recherche d’emploi ou de changement dans leur carriere de regarder comment se passe une creation d’entreprise, qui peut etre (surtout dans la Vallee, et j’espere de plus en plus en France) une alternative a une recherche d’emploi classique, avec toutes les difficultes et les frustrations que ca peut representer

· et puis finalement, il est interessant pour des mentors ou des investisseurs potentiels d’avoir acces a un « deal flow »

La chambre de commerce Suisse-Americaine vient de conclure le premier cycle du programme avec succes, et les participants ont ete ravis de l’experience.

J’espere que nous pourrons avoir le meme succes avec la chambre de commerce franco-americaine.

Et puis puisque ceci est un weblog et qu’il veut parler d’entreprise, j’aimerais partager quelques infos et pensees sur le sujet.

Premiere constatation :

Avec les elections aux Etats-Unis, on a vu le pouvoir des weblogs et des mouvements « grass root » (au moins pour ce qui est de se faire entendre). Je pense que le meme genre de phenomene peut etre exploite pour changer la facon dont les entreprises fonctionnent. Non pas pour le plaisir de changer, mais pour ameliorer un systeme existant qui n’encourage pas toujours forcemment l’epanouissement des employes en tant qu’individus et qui parfois autorise les derives qu’on a pu voir avec des societes comme Enron ou MCI.

Je vois autour de moi des concepts ou des projets interessants comme Media Venture Collective (http://www.mediaventure.org/).

Meme si je suis pas convaincu que ce modele (MDV) puisse marcher tel quel, je pense que les phenomenes comme l’open source et les weblogs ouvrent des portes pour repenser les modes de fonctionnement de l’entreprise.

Deuxieme constatation :

Avec l’internet, le VoIP il est possible et abordable financierement de travailler de n’importe ou dans le monde avec n’importe qui vivant n’importe ou ailleurs sur la planete. Je travaille regulierement avec la Chine depuis la Bay Area, sur des projets qui impliquent des gens aux US, en Irlande et en France. Nous communiquons par « conference call », echangeons les docs par email sur grace a des systeme de collaboration plus evoluer (serveurs partages pour les fichiers, netmeeting, Instant Messenger, etc...). Je recois mes messages telephoniques et mes fax sur mon email donc je n’ai meme pas besoin d’etre a mon bureau pour fonctionner. Une salle d’attente d’aeroport avec Wifi suffit. Donc le concept de frontiere dans le cadre d’un projet donne n’existe plus vraiment, meme si les problemes legaux lie a une localization ou une autre eux existent toujours.

Avec tout ca, j’ai le reve utopique de monter une entreprise composee d’elements (employes, management team, board, investisseurs) qui seraient recrutes sur une base de valeur ajoutee qu’ils apportent et independamment de leur localization. Et puis cette entreprise pourrait etre financee par des investisseurs qui participent activement aux decisions grace justement aux outils de communication disponibles aujourd’hui, sur une base de weblog et de sondage qui permettrait de remonter les informations de facon plus efficace.

Et puis comme nous sommes dans l’Utopie, et un peu comme le propose Media Venture Collective, cette entreprise aurait une charte ethique orientee vers la recherche d’une valeur qui ne serait pas seulement economique, mais aussi sociale, meme si le mot peut etre pris avec des connotations negatives par certains.

Finalement, et comme ceci est un weblog, l’entreprise serait basee sur une idee qui exploite les nouvelles opportunites offertes par les nouvelles technologie autour de la communication : weblogs, VoIP, networking (LinkedIn, Viaduc).

Bref, je suis curieux de savoir ce que mes camarades entrepreneurs pensent de tout ca, donc « Start shooting » comme ils disent ici :-)

Bienvenue sur le blog des anciens d'HEC-Entrepreneurs

Bonjour à tous,

J'ai l'honneur d'écrire la première note de ce blog que l'on a voulu fonder avec quelques anciens d'HEC-Entrepreneurs, une majeure/mastère fondée par Robert Papin en 1977.

La constatation de Robert Papin était que beaucoup d'élèves, en économie,  s'ennuyaient en cours et qu'on leur enseignait des choses théoriques sans aucun aspect pratique.

Son idée a été de leur faire confiance et avec l'aide de vrais patrons, professionnels et pratiquants de la vie économique de "jeter les gens à l'eau pour leur apprendre à nager".

Pendant plus de 25 ans, son idée a formé beaucoup de personnes qui soient dans des grandes sociétés, soient dans des pme, soient dans leur société, soient dans des activités non "business" continuent d'entreprendre, c'est à dire d'utiliser leur imagination pour créer et développer.

Ce blog est donc un blog commun à tous les anciens et à leurs professeurs pour permettre à leurs idées d'être exposées sur le net et de donner lieu peut-être à un débat ou à des idées ;-))